ดอกเบี้ยสูง โลกแบ่งขั้ว AI เปลี่ยนเกมลงทุน เปิด 2 ธีมเด่นรับมือความผันผวน

โลกการลงทุนกำลังเปลี่ยนเข้าสู่ยุคใหม่ เมื่อความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ เงินเฟ้อที่ยังลดลงช้า และการเปลี่ยนผ่านของเทคโนโลยี AI ทำให้สภาพแวดล้อมการลงทุนมีความไม่แน่นอนมากกว่าที่ผ่านมา ส่งผลให้นักลงทุนจำเป็นต้องปรับกลยุทธ์การจัดพอร์ต เพื่อรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในระยะยาว

นายทวีศักดิ์ เผ่าพัลลภ หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจและการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKP ระบุว่า โลกกำลังเข้าสู่ยุค “เศรษฐกิจแบ่งขั้ว” (Fragmented World) อย่างเต็มรูปแบบ

ซึ่งจะทำให้ปัญหาห่วงโซ่อุปทานเกิดขึ้นได้บ่อยขึ้นจากความเปราะบางด้านภูมิรัฐศาสตร์

แม้ KKP จะประเมินว่าราคาน้ำมันดิบช่วงปลายปีอาจทรงตัวบริเวณ 80 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หากมหาอำนาจสามารถหลีกเลี่ยงสงครามเต็มรูปแบบได้ แต่สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่อาจส่งผลต่อตลาดการเงินได้อย่างรวดเร็ว

ความเสี่ยงด้านพลังงานที่อยู่ในระดับสูงยังทำให้เงินเฟ้อพื้นฐานมีแนวโน้มลดลงช้ากว่าที่คาด ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงไว้นานกว่าที่ตลาดประเมินไว้ อีกทั้งแนวทางการสื่อสารของประธาน Fed คนใหม่ที่ลดการส่งสัญญาณล่วงหน้าเกี่ยวกับทิศทางดอกเบี้ย ยิ่งทำให้การคาดการณ์ตลาดทำได้ยากขึ้น

อีกประเด็นที่ KKP จับตาคือการลงทุนในกลุ่ม AI ซึ่งแม้ตลาดเริ่มตั้งคำถามถึงความคุ้มค่าของการลงทุนและระยะเวลาที่จะเปลี่ยนเป็นผลกำไรเชิงพาณิชย์ โดยมองว่าอาจต้องใช้เวลาอีกประมาณ 2-3 ปี แต่ไม่ได้หมายความว่าตลาดขาขึ้นของ AI จะสิ้นสุดลง

โดยมองว่า โอกาสการลงทุนอาจกำลังเปลี่ยนจากหุ้นผู้พัฒนา AI ไปสู่บริษัทที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานรองรับการเติบโตของ AI แทน เนื่องจากยุคต่อไปของ AI จะต้องใช้กำลังประมวลผลและพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานยังมีโอกาสเติบโตต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ยังมองว่าแรงขับเคลื่อนของตลาดหุ้นโลกในระยะต่อไปจะไม่ได้กระจุกตัวอยู่เพียงหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ แต่จะเริ่มกระจายไปยังบริษัทที่มีกำไรเติบโตจริงและมีระดับราคาที่เหมาะสม ทำให้ช่วงที่ตลาดปรับฐานอาจเป็นโอกาสในการทยอยสะสมหุ้นบางกลุ่ม

เพื่อรับมือกับความไม่แน่นอน KKP แนะนำให้นักลงทุนกระจายการลงทุนไปยังสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนแตกต่างจากหุ้นขนาดใหญ่และพันธบัตรทั่วไป โดยชู 2 ธีมการลงทุนสำคัญ ได้แก่ กองทุนที่ลงทุนในโครงข่ายสายส่งไฟฟ้า (Grid ETF) ซึ่งได้รับอานิสงส์จากความต้องการใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลและ AI และหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ ที่ได้ประโยชน์จากการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศเพื่อลดความเสี่ยงจากสงครามการค้า

ทั้งนี้ แม้โลกจะเผชิญความไม่แน่นอนจากสงคราม ทิศทางดอกเบี้ย และการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี แต่ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนควรหยุดลงทุน สิ่งสำคัญคือการกระจายความเสี่ยงและเลือกลงทุนในสินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง เพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตการลงทุนในระยะยาว